鸿智科技将于本周五（7.21）申购，发行价13.28元/股，对应扣非摊薄后静态市盈率14.91倍，以发行价计上市后流转市值1.56亿元。

  公司首要为国内外品牌客户供给电饭煲、慢炖锅等小家电的研制规划和出产（ODM）服务，自主品牌“ICOOK”系列新产品出售占比极低，下流客户包含松下、夏普等世界闻名小家电品牌商和凯马特、历德等大型连锁零售商。

  全球小家电市场规模很大，但职业增速很慢，同行有美的、苏泊尔、九阳、小熊电器等闻名品牌商，竞赛较为剧烈。公司以海外ODM为主，产品毛利率不到20%，自主品牌现在还很弱，职业开展到现在再想做大自有品牌谈何容易。

  公司2021年营收增速上行与新增电热产品大订单有关，2022年同比已大幅回落，订单持续性较差。2022年营收坚持微增，与老客户塔尔加将产品类别从慢炖锅拓宽至电饭煲有关，而扣非净利润大幅度添加除汇兑收益添加外，与首要原材料价格下降有关。

  公司此次募投项目大多数都用在新增厨房小家电产能，扩产份额48.9%，没啥亮点。估值方面，同行小家电厂商苏泊尔市盈率（TTM）为21.23倍，九阳股份市盈率（TTM）为23.42倍，小熊电器市盈率（TTM）为23.31倍，职业全体给的估值并不高，并且这三家以自主品牌出售为主，代工事务占营收占比分别是25.73%、13.03%和4.36%，而公司99.3%的营收都是代工，可比性不是很高。

  北交所做代工的企业均匀估值11倍，相比之下公司14.9倍的发行估值并不低，上市当日存在破发危险，我挑选不参加。不过考虑公司老股少，流转市值小，当时炒新行情又有起来的痕迹，上市后或许会被炒作。