11月10日，中国巨石尾盘强势涨停；11日，其股价再创历史上最新的记录17.41元/股；其第3季度玻纤及制品效率达54万吨，同比增长20%，创单季历史上最新的记录。销量大增的根本原因在于玻纤行业于今年8月走出了下行周期，供需格局改善，景气度回升。

  从2018年下半年以来，玻璃纤维算是进入了下行周期，价格下滑趋势难以止住。之后经过了两年的低谷期，终于随着终端需求的恢复，在2020年第三季度止跌回升。

  8月中旬以来国内主要企业就开始提价，部分厂家直接纱价格已经突破5000元/吨，创十年来新高。

  11月11日，盘中再创历史上最新的记录17.41元/股，和年初相比涨幅已经高达59.2%。

  中国巨石的股价能走得如此火爆，和今年玻纤市场需求火热，供给难以满足终端有分不开的关系。

  而建筑行业作为国家基本的建设的重要组成部分，即使是在正常的年份中都一直为经济稳步的增长贡献不少，而更何况还是在史无前例的今年。

  今年的新冠疫情改变了很多，直到现在仍有很多行业处在艰难的复苏期，所以作为基建的“先行军”，国家对建筑行业的投入不可谓不大，仅从专项债的发行量就能够准确的看出来。

  2020年前三季度，我国新增专项债规模总计3.365万亿，占全年新增额度的89.7%，各地发行新增地方政府债券4.3万亿，规模远超前两年规模。

  直接表现就是，从下半年开始大量的资金开始入场，其中就投入到了许多重大的基本的建设项目当中，那么作为周边行业的玻纤也开始“坐收渔翁之利”。

  汽车行业主打“轻量化设计”已非一日，尤其是新兴的新能源汽车更是注重这一点。而玻纤制成的复合材料就能很有效地减轻汽车的重量，车辆减轻了所需的能量自然减少，对于新能源汽车来说则是可以直接提高续航时间，所以非常受到业内的欢迎。

  而在风电行业，玻纤则主要是用来制作叶片，因为玻纤复合材料不仅质量轻，强度还很高并且还耐腐蚀，所以就成为了叶片材料的不二选择。

  随着陆上风电补贴逐渐接近尾声，风电“抢装潮”大概率会迎来又一个高峰，中泰证券预计2020年风电新增装机同比增长幅度预计将达到28%，这也是助力玻纤消费的重要动力。

  今年玻纤全行业新增产能有限 大约只有高峰期的三分之一。在需求暴增的时期，如果供给也能够同步跟上的话，价格还能维持某些特定的程度地稳定，但现在的情况就是需求旺盛供给却不够。

  玻纤产量大概是从今年开始慢慢地减少的，之前在2017-2019年期间玻纤行业的产能其实一直都稳定在高峰，仅2018年一年的产能就增加了105万吨，头部供应商中国巨石、泰山玻纤、重庆国际能在其中占到半壁江山。

  2018-2019年玻纤产能变动情况（万吨）数据来源：卓创资讯、西南证券

  价格处于高位时，大家确实一起赚钱。但是如果产能持续增加，这份赚钱的喜悦也维持不了多久。

  很快行业就出现了供给过剩，而需求又跟不上供给，所以之后价格就开始了持续数年的下跌。

  这其实就是玻纤行业在上个周期发生的事情，价格直到今年第三季度之前都没有明显起色。

  目前玻纤价格终于回暖，并且这种上涨趋势大概率不会重演前两年的情形，因为新增产能比较有限。

  根据西南证券测算，2020年国内玻纤新增产能只有69万吨，若扣减冷修、关停的40万吨产能，全年实际新增产能约30万吨左右，大概只有2018年高峰期的三分之一。

  总之，受到供给有限的支撑，玻纤的上涨区间还将持续。再加上虽疫情逐步稳定和国家各种重磅政策轮番上，明年国内终端需求大概率要比今年好，制造业景气度的回升有望直接利好高端建材品类，其中玻纤有望从中直接获益。

  长远来看我国目前人均玻纤消费量和发达国家仍有不小的差距，就以汽车行业举例，目前国产车玻纤及复合材料应用比例只有8-12%，远低于发达国家的20-30%。

  所以玻纤在中国仍有一片广阔蓝海亟待开拓，已经率先布局的行业头部供应商可获益最多。

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